清华水业蓝皮书之十五 城市水业资产的措置体例切磋 傅涛 1、市政公用事业的当局责任转移的有限性 城市水业之所以成为市政举措措施，是由于当局在城市水业中的责任。这类责任可以分化为投资责任和办事责任。 为了提高效力，具体的办事责任由城市当局向社会企业的转移是市政公用事业鼎新的根基趋向和情势。跟着市场化鼎新的深切，当局经由过程特许经营的情势实现了办事责任的公道转移，由社会企业作为具体经营者在当局的监管系统之下来具体进行水业办事。 而投资责任引伸出新增投资责任和已构成了水业资产治理两个方面。 在必然的水价系统支持之下，一部门投资责任可以转向企业。可是对向中国这类城市化成长敏捷的经济转型国度来讲，投资责任的完全改变常常是水价系统难以支持的。是以，需要保存必然的投资责任在当局。当局之所以保存一部门投资责任，除水价承受能力以外，还由于当局在非收益范畴的责任，需要将当局投资的那部门资产不以市场性收益性股权的情势进入城市水业。 对汗青投资已构成的水业资产也一样有此原则，在高速成长的阶段，水价系统难以支持全数的已有的数千亿的水业资产以企业产权情势完全进入投资回报。需要保存相当一部门资产，特别是沉淀性资产以公益资产情势，保存在非收益性资产的规模之下。 2、水业鼎新的资产和产权特点 中国进行政资分隔的鼎新，资产治理从本能机能部分中的治理系列中拿出，实现了专门的资产治理。这类鼎新对国有资产在竞争性范畴中退出意义重年夜，避免了政企不分，使国有资产可以或许集中精神在根本性行业中阐扬主导感化。 今朝，产权多元化鼎新逐步成为城市水业鼎新的首要情势，在供水行业中则成为主导情势。污水处置行业的运营主体年夜部门依然是事业单元，收费情势年夜都仍是行政事业性收费，常常没有直接触和到终究产权。国资委在进行“管人、管事、管资产相同一”的原则之下，没有辨别供水公司所持有的资产跟竞争性行业有甚么区分，国度也没有专门的市政公用举措措施这类非竞争性行业资产的治理方式。是以，在“政资分隔”这类年夜布景之下，供水公司的资产纳入到同一的“政资分隔”的鼎新框架之下，参照一般竞争性行业的资产治理模式，由国资委实行出资人本能机能，实施产权多元化的鼎新。 可是，根本性行业常常有相当的比例属在非收益性资产，原本就难以“政资分隔”。对纯洁的非收益性资产，如城市路灯和立交桥，常常简单，没有遭到政资分隔的影响，资产部分也不肯意接办纯洁的非收益性资产的治理；而在一些如城市水业等具有有限收益性质的城市根本举措措施范畴呈现必然的紊乱。城市水业的结尾有商品和价钱特点，可是城市水业是天然垄断性根本行业，并且高速成长的中国城市化，使价钱系统不克不及支持完全的本钱收益。是以需要在措置城市水业资产时即斟酌它的收益性特点，又不克不及简单将城市水业套用竞争性行业的做法，实行僵硬的政资分隔。 固然中国1998年就发布了基在本钱的《城市供水价钱治理法子》，可是在传统体系体例之下，现实上水价的构成是当局综合了各类身分的系统产品。中国今朝现实的水价程度远远达不到投资回报的要求。 价钱是社会敏感度很高的身分，是以，各级当局在肯定水价的进程中都采纳谨严的办法，确保社会协调。在政资分隔周全推动的布景下，假如将水业系统完全纳入此刻的收益性资产系统，水价系统与资产措置体例所发生的直接联系关系，将极年夜地加洪流价的压力。 3、若何权衡和措置水业资产价值 市政公用事业的资产是供给办事的根本，而办事是市政公用事业的焦点。提高城市水业办事是鼎新的焦点，在原水水质不竭恶化，出水水质和办事质量要求日趋提高的现在，需要为提高办事质量留下足够的本钱空间。不克不及让原本就很少的价钱空间完全被资产收益所吞噬。 权衡和措置根本举措措施资产的体例在实践中一般有四种情势： 一是今朝被国内水业鼎新遍及采取的重置本钱法，既按照重置本钱肯定资产价值；二是资产净值法，按照扶植投资减去自本钱折旧的财政残值肯定资产价值；三是净资产折价法，当局在本钱折旧的财政残值的根本上，进一步折价肯定资产价值和让渡价钱，四是办事收益法，就是按照项目资产所发生的明白的资产收益反算资产价钱。 四种体例有分歧的利用。重置本钱法一般用在没法预知资产收益的竞争性行业，因为城市水业属在天然垄断性质的根本举措措施，重置本钱法必定举高资产价值；资产净值法一般用在根本举措措施行业的资产评估，是特许经营系统中最经常使用的评估方式，在法国和澳门自来水中都是这类思绪；净资产折价法，合用在包括了年夜量沉淀性资产的水系统办事范畴，英国1989年的鼎新用此方式肯定资产让渡价钱；办事收益法一般用在可以或许预期资产收益的范畴，预期资产收益是对资产价钱进行竞争的根本，竞争者可以按照的收益预期的风险判定，肯定资产价值。 今朝中国城市水业的鼎新有两种类型：水厂单位办事和系统办事。水厂单位办事的收益因为转入环节的竞争和当局采购特点，根基可以肯定；而中国今朝的水业系统办事价钱不是以竞争为根本的，而是当局斟酌各类综合身分特别是本钱身分肯定的复合价钱，是以，其办事收益的绝年夜部门身分决议在当局肯定的价钱和前提，而不是市场身分。 4、水业资产措置的体例切磋 是以，城市水业的资产价钱有两种公道简直定体例： 一是在可以或许正确肯定办事价钱的单位项目类型中，如TOT等项目类型中，资产价值在办事刻日内首要由办事收益所决议，办事水价定的越高，反算出来的资产价值就越年夜。所酿成的资产溢价是假象，素质上是当局拿了今后的办事采购提早变现了资产。这类体例假如资产溢价的标准过年夜，将造成寅吃卯粮，必定会致使办事价钱太高。 二是对不克不及正确肯定办事价钱的系统办事项目类型中，如自来水系统办事鼎新。办事水价和规模都不克不及正确肯定，则合适采取资产净值法肯定资产价值，这类体例有益在节制水价，同时不造成资产流掉，是国际自来水行业资产评估的最为经常使用的体例。 净资产折价法也是一种有用的节制价钱的资产措置体例。当1989年英国进行供业私有化鼎新的时辰，英国当局就熟悉到，若把收费程度设置到让企业经由过程完全折旧的市场价值来取得投资利润，将使船脚不止翻倍的上涨。这不管是在政治上、仍是在政策上都是鼎新者和公家没法接管的，所以当局将那时200多亿英镑的水业资产依照约60亿英镑让渡给社会企业。而且当局决议让水价只笼盖属在私家企业的60亿那部门资产取得的利润。到2004年，英国水业折旧今后确当前资产账面价值已到达2040亿英镑，而用在设定水价的资产部门的价值只是此中的属在私家本钱的320亿英镑。当局经由过程这类体例，有用地锁定了办事价钱。遗憾的是，这类资产措置体例在中国存在庞大的政策障碍，动辄会遭到国有资产流掉的求全谴责。 完全用重置本钱法措置城市水业资产，完全背离城市水业的市政公用性质，是最不公道的一种措置体例，在国际上根基没有成功的案例。 5、成立一套合适市政公用事业特点的资产治理系统 在传统体系体例之下，市政资产一般被作为财务资产放在市政治理部分中治理，在这类布景下，“资产”不成为一种“产权”。当政资分隔的产权鼎新简单套用到城市水业，特别自来水行业，水业资产以产权情势进入企业，造成本钱投资回报的问题。 鉴在城市水业的有限市场性（当局订价、垄断经营、非完全竞争），在推动供水公司产权鼎新时，国度火急需要出台针对水业资产的治理方式。在水业企业计较当前资产的市场价值时成立了一套有用而科学估算方式。资金收益估算方面也需要成立经验估算系统，共同运营治理的绩效治理系统，构成用在制订水价的完美系统。对沉淀性水业国有资产则不宜笼统地划入国资部分，而应留在财务，由市政部分代管，或在国资部分斥地专区，构成非获利性资产的治理系统。当局的非获利性资产与多元化的获利性资产构成有机整体，从而有用节制水价。 6、PPP和JV模式的概况与本色 当局的非收益性资金若何与社会的收益性资金连系是处置当局与企业资产关系的焦点。当局非盈利性资产与多元化的获利性资产的连系有两种主流情势，那就是PPP（当局和社会本钱的火伴关系）和JV（公私合伙）两种情势。可是，这两种情势中PPP被扩年夜为所有的社会企业介入的一种概念，而JV则被理解为一般意义的合伙公司。这类宽泛化的理解，使原本两种奇妙的布局性设计掉去了价值和意义。 假如将只要有社会企业进入的项目都称为PPP，那末PPP就不再是一种模式，而是一种理念。PPP本来是一种模式，后局部被上升为理念，可是，PPP作为一种模式远比作为一种理念更有价值，更不成替换。PPP作为模式用来实现当局“资金”与社会“本钱”的连系，这类连系有两个特点：一是当局与企业的一种“资金”关系，焦点是本钱与资金的组合，当局的资金投入以非本钱的情势与社会公司投资构成的本钱构成一个整体，使资金总量庞大的水业扶植项目构成相对较小的本钱回报要求；第二个特点当局和企业二者是同等的火伴关系，当局资金投入构成的资产以非本钱的情势进入社会投资的公司中经营治理，当局与企业之间是一种同等的资产托管关系。 JV模式不克不及简单理解为合伙模式。JV模式用来实现当局“本钱”与社会“本钱”的连系，有两个特点：一是当局与企业的一种本钱的组合，当局的本钱投入与社会本钱以公司构成一个整体；第二个特点当局和企业二者的不服等的关系，JV的布局设计中当局本钱的投资方应当是作为监管部分的市政部分，而不是资产部分。市政部分在合伙公司的进入有两个益处：市政部分经由过程对董事会的进入实现一种收益的监管；市政部分经由过程在合伙公司的回报收入直接用在价钱的补助和沉淀性资产的投资。经由过程这类布局设计，一样，可使资金总量庞大的水业扶植项目构成相对较小的水价压力。假如合伙公司的当局一方是一个与社会本钱一样，寻求资金回报的资产部分，即使是国有资产控股也不克不及实现节制价钱的方针，这时候的合伙公司有没有国有本钱就已退化为细枝小节的问题。 这两种布局设计都实现了来自当局和企业分歧类型的资金构成一个整体，既包管的治理效力，同时因为限制了资产回报的比重，从而有用节制了价钱。是以PPP和JV都是城市水业当局资产与社会本钱相连系的经典模式。 7、城市水业的素质是一种社会办事行业 可是，资产鼎新不是城市水业鼎新的重心，鼎新的要害在在提高办事质量和效力，不克不及使水业鼎新城市当局kaiyun����ƽ̨变相融资的东西。否则将会对办事价钱和办事质量造成很年夜的冲击，晦气在城市水业作为城市根本举措措施命根子行业的不变性和久远成长。 是以，在城市水业的特许经营市场竞争引入时，因为办事价钱与资产和产权价钱的紧密亲密联系关系，应当固定资产净值让渡，或折价让渡，以办事价钱和办事质量作为标的；假如以资产和产权作为特许经营的竞争标的，会误导办事企业和当局监管者将重心放在资产上。 城市水业的鼎新方针是提高效力，而效力供给发生和本钱空间应优先用在保障和促进办事，其实不是为当局带来经济收益。是以，城市水业的素质是一种社会办事行业，在资产上毫不能寻求增值，最多实现保值。（中国水网）